摘要： 随着全球经济一体化的加深，全球经济政策不确定性和人民币汇率对中国经济波动产生越来越大的影响。基于非对称影响的视角，构建一个融入全球经济政策不确定性、人民币汇率和经济波动的ＭｕｎｄｅｌｌＦｌｅｍｉｎｇ模型，从理论上分析各要素的非对称影响机制。实证结果表明：短期内人民币升值对物价水平的抑制效应大于贬值对物价水平的促进效应，长期内人民币升值对经济增长的抑制效应大于贬值对经济增长的促进效应；此外，无论在短期还是长期，全球经济政策不确定性降低对物价水平和经济增长的促进作用都大于经济政策不确定性上升的抑制效应。以上结果均通过稳健性检验。因此，央行需要加强对汇率与全球经济政策不确定性对物价水平和经济增长的非对称效应的关注，以实现中国经济的平稳运行。

关键词: 全球经济政策不确定性；人民币汇率；经济波动；人民币名义有效汇率；ＮＡＲＤＬ模型

中图分类号: 

• Ｆ８２２．５