摘要： 伴随经济金融化程度不断加深，非金融企业已经成为我国影子银行业务新的参与主体。非金融企业的影子银行化行为对房地产价格和金融稳定有何影响？运用 ２００７—２０１９年 ３１个省市的面板数据，利用 ＰＶＡＲ模型进行实证检验。研究结果表明：短期内，非金融企业影子银行化行为有利于我国金融稳定，但长期会对金融稳定产生负面影响；另外，非金融企业的再放贷行为会使大量资本集聚在房地产行业，从而使房价居高不下，进一步影响金融体系的稳定性。因此，应加强日常监管，引导影子银行适度发展，把控其资金流向，从而更好地服务实体经济。

关键词: 非金融企业；影子银行化；金融稳定；房地产价格

中图分类号: 

• Ｆ８３２．５