摘要： 以 ２００８—２０２１年沪深 Ａ股上市家族企业为研究对象，深入探究国有股权参股对家族企业风险承担水平的影响。研究发现，国有股权参股能显著提高家族企业风险承担水平；机制分析表明，国有股权参股降低了家族社会情感财富损失，进而提升了企业的风险承担水平。进一步研究发现，当行业竞争程度较高、地区金融发展水平较低以及家族企业属于非高新技术企业时，国有股权参股对企业风险承担水平的提升效果更显著；经济后果分析表明，国有股权参股能提高家族企业风险承担水平，进而提升企业绩效。研究结论为深入推进混合所有制改革以及促进家族企业发展提供了一定的政策启示。鉴于此，建议政府鼓励国有股权参股家族企业，以实现两者协同发展，互利共赢；同时，国有股权除了“股权参与”外，更要“管理参与”，真正地投入到家族企业的经营决策当中；此外，如果行业竞争程度较高、地区金融发展水平较低以及家族企业属于非高新技术企业，则家族企业应积极引入国有股权，以提高自身承受风险的能力。

关键词: 家族企业；国有股权参股；风险承担；社会情感财富

中图分类号: 

• Ｆ２７２