摘要： 企业作为节能减排的主体，其绿色投资对于实现“双碳”目标至关重要。基于 ２０１０—２０１９年中国 Ａ股上市公司数据，实证检验环境规制对企业绿色投资的影响。研究结果表明：环境规制对企业绿色投资有明显的促进作用，通过工具变量、替换解释变量以及 Ｈｅｃｋｍａｎ两阶段法等稳健性检验后该结论仍然成立。异质性分析发现：市场激励型环境规制工具显著促进了企业绿色投资，而命令控制型和公众参与型环境规制工具对企业绿色投资不具备显著影响；在重污染行业、东部地区以及国有企业中，环境规制会明显促进企业绿色投资；相比于自主型绿色投资，环境规制对委托型绿色投资的促进作用更加显著。严格的环境执法能够显著提升环境规制的作用效果。因此，应适当加大环境规制和环境执法的力度，加强环境执法队伍建设，综合使用不同类型的环境规制工具，逐步完善命令控制型和公众参与型环境规制工具，制定差异化的环境规制政策，以激励企业绿色投资，促进经济高质量发展。

关键词: 环境规制；绿色投资；上市公司；异质性；“双碳”

中图分类号: 

• Ｆ２０５