摘要： 为优化公司股权结构和内部治理结构，规范内外部环境，提高企业价值，从第二类委托代 理视角出发，以终极控制权结构的特征变量：终极控股股东的现金流权、终极控制权与现金流权 的分离度、终极控制权性质和终极控股股东控制链层级入手，研究在股权集中的控制权结构下， 终极控股股东的经营决策对企业风险承担的影响。