摘要： 采用间接度量法，建立ＴＡＲ模型和ＡＲ模型，运用协整理论剔除上证指数中的实际价格，以检验我国上证指数月度收盘均价的泡沫情况。实证结果表明：ＡＲ模型可以很好地拟合股价泡沫的演变路径，优于ＴＡＲ模型。基于实证分析得出结论并且给出促进消费和协调银行体系与股市关系的建议。