摘要： 利率期限结构的估计主要有两种分析方法：回归分析方法和无套利分析方法。利用我国上交所国债数据，选用参数模型比较分析了ＣＳ模型和ＡＦＧ模型、ＡＦＳＶ模型的利率预测能力，结果发现ＡＦＧ模型、ＡＦＳＶ模型对利率期限结构的三因子拟合效果优于ＣＳ模型，嵌入动态无套利分析的利率预测模型会产生整体更小的偏差。