摘要： 在“十四五”规划明确提出加快数字化发展的宏观背景下，企业层面的数字化转型逐渐成为学术界关注的焦点。采用文本挖掘方法构建数字化转型指数，以研究数字化转型对企业现金持有量的影响。对２０１２—２０２０年中国沪深证券交易所、创业板和中小板上市公司的数据进行实证分析，结果表明：（１）企业数字化转型程度与企业现金持有量之间存在正向关系。（２）基于现金持有的预防动机视角，探明新的影响机制，即数字化转型将增加企业的创新需求，从而促使企业持有更多现金以满足未来的研发开支。（３）调节效应分析结果表明，规模较大和金融资产投资较高的企业受数字化转型的影响相对较小，而在竞争性更强的行业中，数字化转型的影响更为显著。（４）异质性分析结果表明，在国有企业和市场化程度较低的企业中，数字化程度对企业现金持有的影响更加显著。研究结论有助于企业根据自身特性制定更加精准的数字化转型策略和现金管理政策，推动企业迈向高质量发展的快车道。基于此，建议通过政策倾斜和资源倾斜，引导企业数字化发展；鼓励正在进行数字化转型的企业跳出短期思维，将数字化转型嵌入长期战略规划中；鼓励企业积极创新，提高数字技术应用能力。

关键词: 数字化转型；现金持有；企业创新；企业金融化

中图分类号: 

• Ｆ２７５