摘要： 股利政策作为公司最重要的财务决策之一，一直备受关注，而“股利消失”现象为现金股利研究提供了新的视角。选取A股上市公司2012-2016年数据作为研究样本，运用Tobit模型进行实证检验，研究内部控制质量对现金股利的影响及自由现金流对二者关系的调节作用。研究发现：内部控制质量越高，上市公司发放现金股利倾向和发放水平越高；较高的自由现金流水平也会促进现金股利发放，而自由现金流会抑制内部控制质量对现金股利的促进作用。研究内部控制质量对现金股利的影响及自由现金流在其中的调节作用，力求为现金股利分配现状的影响因素研究提供一个新的视角，为完善内部治 理和股利分派提供参考。

关键词: 内部控制质量, 自由现金流, 现金股利

中图分类号: 

• F275